Δευτέρα, 3 Μαΐου 2010

20100502 Eπαναδιαπραγμάτευση

Τo σενάριo της επαναδιαπραγμάτευσης

«ΕΑΝ η Ελλάδα οδηγηθεί στη λύση της αναδιάρθρωσης χρέους, το μοντέλο της Ουρουγουάης είναι σίγουρα πολύ πιο ελκυστικό από εκείνο της Αργεντινής». Αυτό εξηγεί στην «Ι» ο Javier Diaz-Cassou, καθηγητής στο DevelopmentStudiesInstituteτου LondonSchoolofEconomics, αν και προειδοποιεί ότι οι επιλογές της Αθήνας δεν είναι τόσο εύκολες. Με βάση αυτή την εμπειρία, εξηγεί ότι μια προληπτική αναδιάρθρωση χρέους είναι συνήθως λιγότερο επώδυνη. Η προληπτική αναδιάρθρωση χρέους είναι αυτή που πραγματοποιείται πριν το κράτος βρεθεί επίσημα σε παύση πληρωμών.

Σε αυτές τις περιπτώσεις, η κυβέρνηση (με τη συμβολή βέβαια του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου), κάθεται στο τραπέζι των διαπραγματεύσεων με τους πιστωτές, προσφέροντας μια συμφωνία που συνήθως προβλέπει την επιμήκυνση της λήξης των ομολόγων και ενίοτε και κάποια ζημιά σε σχέση με την ονομαστική αξία των τίτλων (αυτό που στις αγορές ονομάζεται «haircut»). Σε μια τέτοια προληπτική αναδιάρθρωση χρέους προχώρησε η Ουρουγουάη το 2003. Η διαδικασία αποτελεί παράδειγμα προς μίμηση για όσες χώρες αντιμετωπίζουν ανάλογα προβλήματα, αφού η Ουρουγουάη επέβαλε στους πιστωτές της μια μικρή ζημιά, της τάξεως του 13%, και κατάφερε να επιστρέψει στις αγορές ομολόγων μέσα σε ένα μήνα.


Δεν υπάρχουν σχόλια:

Δημοσίευση σχολίου